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特朗普再喷美联储:外面都这样了还想加息 难以

时间:2019-05-25

  12月7日,圣路易斯联储主席James Bullard表示,因为出现了收益率曲线倒挂,美联储可能考虑推迟今年12月加息。他成为第一个公开暗示12月可能暂停加息的美联储高官。

  CME的“美联储观察工具”显示,如果以每次加息25个基点估算,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,从本周到明年12月,美联储合计加息一次的几率超过40%,合计加息两次的几率不到35%,合计加息三次及更多的几率只略高于14%。

  12月6日华尔街日报报道称,美联储官员在考虑是否暗示明年采取新的观望心态,这可能放慢加息速度。至于联储如何管理这种预见性更低的新方式,将很大程度上取决于未来几周经济和市场的表现。

  鲍威尔对中性利率的表述让一些市场人士认为,在今年12月加息后,可能只要再加两次就会结束,换言之,加息周期比市场预期的更快结束。

  随着本周美联储议息会议即将到来,特朗普加速“嘴炮模式”,施压美联储不要加息。

  自今年9月美联储决定年内第三次加息以来,这是有统计以来特朗普第十一次公开表达对美联储加息政策的不满。在本周三美联储公布货币政策决议将近一周内,特朗普就已经三次发声。11月中旬,他还呼吁过美联储降息。

  巧的是,在特朗普发推前,本周一当天稍早,华尔街日报发布的一篇大佬署名评论文章受到热议,它也认为,美联储现在应该中止加息和流动性。

  鲍威尔11月28日讲话指出,美国经济前景稳固,利率“略低于”(just below)中性区间。将近两个月前,他还说,“当前可能距离中性利率还有一段长路(a long way)”。

  上周二,特朗普在路透社专访中表示,如果美联储在下周的会议上提高利率,那将是一个“很愚蠢”的做法。上周四,他又表示,“但愿美联储不会再进一步加息”(hopefully)。特朗普的观点是,美国几乎达到“正常化利率”,但经济还在“飙升”,他需要低利率的灵活性来提振美国经济,希望美联储能降低利率。

  “从历史规律来看,每次降息大部分都是伴随着金融危机引发的周期性衰退。关键问题是,美联储是通过经济数据为主来做出加息判断,而降息则更是一种应对危机的突发应急措施。”

  但随着近几个月市场动荡加剧,一些分析人士已经开始怀疑美联储会改变仅两年的加息步调。有分析指出,市场似乎正在动用独特的力量,逼迫美联储尽早“投降”。摩根士丹利的经济学家预计,明年联储只会加息两次。

  也是在7日,华尔街日报消息称,特朗普“紧盯”股市,将道指视为个人成绩的重要标尺。7日当周美股震荡,他焦急咨询顾问,希望确保,此前一周的G20峰会期间贸易会晤不是股市的推手。他仍相信,市场波动不是因为他,而是美联储要加息。

  包括美联储主席鲍威尔在内,近期一些美联储高官的表态已经相比两个多月前出现变化。

  不过,假如上述消息属实,特朗普喜欢用美股表现来衡量政绩,那么美联储结束加息周期对风险资产来说可能并不算好消息。从历史来看,美联储加息周期结束,甚至进入降息周期的话,那往往是美股好日子到头的末日。

  美东时间12月17日周一,特朗普发推特称,美联储这时候考虑加息是“难以置信的”。他说,在美元非常强劲、几乎没有通胀,外部世界一片混乱,巴黎暴乱的情况下,美联储却正在考虑加息,这是“难以置信的”。享受胜利吧!

  这篇文章的作者是对冲基金大佬、助索罗斯做空英镑的Stanley Druckenmiller和前美联储官员、曾和鲍威尔竞争美联储主席的Kevin Warsh。文章认为,美联储本该在几年前宽松政策助长庞大的资产泡沫之前、2010年就终止QE,这种泡沫可能崩溃,因为撤走流动性的同时,借款成本会提高。

  值得注意的是,美联储最近一次公布联储内部对未来利率的预期是在今年9月会后宣布加息时。当时公布的点阵图显示,多数联储官员仍预计,2018年、2019年和2020年分别合计加息四次、三次和一次。市场基本预计,本周二到周三美联储会议决定加息已是“板上钉钉”。

  芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,本周美联储加息的几率为78.4%,高于一日前的75.8%,一个月前预计几率不到70%。

  上周五,美股三大指数自2016年3月以来首次集体收跌陷入技术位盘整区间。特朗普本周一发推后,美股并未止住跌势,周一开盘跌幅继续扩大,开盘12分钟,三大股指集体跌超1%;开盘14分钟,道指一度跌逾300点。

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